文
无锈钵
“我们这些好的内容跟商品，就像天上那么多的星星，都有它们的闪光点……而携程要做的，就是超越引力，帮助每个客人跟每个星星都能找到自己的另一半。”
半个月前的营销枢纽战略发布会上，梁建章用这样的方式表达了他对于携程未来的期待。
看起来，接连引爆全网的Cosplay带货直播，和不断复苏的经济环境，正在逐步缓和过往疫情对携程所带来的冲击，而失去了黑天鹅的影响，这一企业自身强健的生命力与恢复力，也正在伴随着时间的推移逐步显露。
Fastdata发布于3月初的数据显示，携程年前三季度营收已恢复至年同期的48.9%,高于Booking的47.4%和Expedia的45.9%，同据该报告，GMV口径下，年携程国内在线旅游市场份额高达40.7%，依旧高居行业榜首，并领先于美团、飞猪等主要竞争对手。
也正是在这一背景下，4月6日晚间，携程向香港联合交易所网站提交了初步招股文件，开启了对二次上市进度的继续推进。
今日，正式在港股二次上市的携程，股价高开4.85%，报港元，市值.92亿港元，豪取上市首日“开门红”。
曾几何时，人们对于携程的评价还围绕着诸如“迟钝”、“缺乏增长”这样的负面观点，而如今，经历疫情洗礼和新战略发布后的携程，似乎已然完成了对自己的重新定义。
基于此，本文将从下述三个问题出发，思考携程走出低谷和保持增长背后的商业逻辑：
1.什么是在线旅游行业的“后疫情罗盘”？
2.困扰OTA行业的痛点如何破除？
3.用户价值如何为携程铸就“护城河”？
OTA平台靠什么“自我救赎”
毋庸置疑，OTA（在线旅行社）平台是整个疫情背景下，遭受最直接冲击的行业。
财报的盈利数字不会说谎，这一点，无论是作为龙头老大的携程，亦或是后方紧追的飞猪、美团，缩水的数字都证明了他们在过去一年里度过的艰难时日。
有趣的是，在这样的环境下，携程集团的二次上市计划，不仅没有遭受资本市场的冷眼，反而得到了各方的一致追捧。4月13日，携程回港上市的最终价格锁定在港元，这一价格较美股收盘仅折让1.8%，折让力度处于回港二次上市公司中的历史地位。
坚挺的股价表明了市场对携程的态度，隐藏在这一记录背后的，是投资者对于携程穿越“后疫情时代”的强健信心。
这一信心同携程长期保持的稳定毛利率水平不无关联。
公开数据显示，携程近年来的毛利率整体保持平稳，即便是在旅游市场集体溃缩的年，其毛利率仍然高达78%，相较18、19年变动不到2%。
出色的利润率控制证明了企业管理和运转的稳定，而在此基础上，资本选择青睐携程的逻辑也显得顺理成章：
一方面，随着中国旅游业走出疫情影响，旅游业正在走向全面复苏，中国旅游业必将重拾增长，作为OTA行业龙头的携程依然值得加注。
另一方面，携程在疫情期间不断加码全球布局，也在不断强化自身的潜力与优势。
疫情不仅是“黑天鹅”，同样也是“洗牌期”，对于携程来说，更是“机遇期”。
蛰伏的环境之下，过往高速奔跑的携程得以有机会夯实内功基础。
携程集团CEO孙洁在年第二季度财报发布后的电话会上表示，海外业务在4月触底后，许多地区出现了复苏迹象。本国旅行开始恢复，本国酒店预订也在增加。此外，海外的客服即时通讯系统效率较去年提升3倍。
不仅如此，借助国内领先的疫情防控，携程得以腾出精力以“自营品牌为核心，合作+投资双轮驱动”的模式拓展海外业务，在发展直营业务的基础上建立国外团队，同时，以合作+投资并购的方式进行港台、欧美、印度等市场的拓展。
目前，携程已经分别在爱丁堡、首尔和东京建立了呼叫中心，在日韩、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、越南、柬埔寨、美国、英国和澳大利亚等地建立了销售团队。
酒店业务方面，携程已基本和主要国际酒店品牌建立了分销合作关系，也通过本地销售团队直签了亚洲热门城市的大部分房源，通过第三方代理的海外房源主要分布在亚洲、欧洲和美国的中小城市。
在此基础上，随着全球疫苗接种覆盖面的扩大，以及“疫苗护照”的普及，携程旗下国际化品牌Skyscanner(天巡)与Trip.